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安科生物:商誉减值显“蹊跷”

  天眼查显示,杨林拥有实际控制权并且在业(存续)的公司共有3家:博生吉医药、博生吉、苏州博正林投资管理企业(有限合伙)(下称“苏州博正林”)。  面对两组数据,投资者应该采信哪一种解释呢?  此外,2019年研发支出资本化的金额为1.32亿元,占研发投入的比例高达52.36%,占当期净利润的比重为119.57%。也就是说,如果将当年研发投入全额费用化,安科2019年将是亏损的。  “输血”相关方  就解锁条件而言,公司层面财务业绩考核指标为净利润增长率:相比2015年度,公司2016-2018年度扣非净利润增长率分别不低于35%、62%、95%。安科生物2015年的扣非净利润为1.31亿元,只有2016-2018年净利润至少分别达到1.77亿元、2.12亿元、2.55亿元,方可达到解锁条件。  在业绩大变脸的情况下,按照会计准则,上市公司应该对相应计提准备,然而2018年没有任何计提。  2018年,刚刚度过承诺期的苏豪逸明立即迎来了业绩“变脸”,2018年净利润同比下降10.56%至3761万元,2019年净利润同比下降13.06%至3270万元。  根据是上市公司发布的《盈利预测实现情况专项审核报告》,2015-2017年,苏豪逸明实际净利润数分别为3137万元、3514万元、4141万元,业绩承诺完成比例分别为104.57%、97.61%、95.86%,合计为98.83%。可以发现,苏豪逸明2015年属于精准达标,2016年和2017年业绩甚至没有达标,同时承诺期合计净利润也未达标。  2016-2018年,安科生物的扣非净利润分别为1.82亿元、2.50亿元、2.69亿元,比解锁需要最低净利润分别高了586万元、3766万元、1410万元。  博生吉安科是上市公司的联营企业,杨林是该联营企业的董事长兼总经理以及联营企业博生吉医药科技(苏州)有限公司(下称“博生吉医药”)的控股股东、董事长。  或许由于一直处于研发进程中,博生吉安科持续亏损。2017-2019年,博生吉安科的营业收入分别为14万元、4万元、32万元,净利润分别为-1330万元、-2029万元、-2173万元。  在达成激励条件之后,安科生物立即计提了,公司业绩因此大幅下滑。2019年,公司实现扣非净利润1.05亿元,同比降幅达61.16%。  对于借款给自然人杨林的原因,上述负责人表示,该笔财务资助全部用于协助其完成收购天使投资人持有的博生吉医药20%股权;此次收购有利于博生吉医药股权结构的合理化、清晰化,提高了博生吉医药创始人、技术领头人杨林先生的股权比例及积极性,有利于该公司未来融资规划和战略发展;为有效防范本次财务资助的违约风险,杨林先生将其所持有的博生吉医药部分股权作为本次借款的担保。  2018年和2019年,[金融棱镜网],安科生物其他应收款中往来款和借款明显增加:2018年有2036万元,其中1800万元欠款方为自然人杨林;2019年,公司对自然人杨林的借款、往来款合计4623万元,对博生吉安科细胞技术有限公司(下称“博生吉安科”)的借款有3056万元,二者合计占公司其他应收款的比例达74.67%。  2016年6月,安科生物发布《第二期限制性股票激励计划(草案)》,拟授予1800万股安科生物股票,此计划的激励对象涉及公司实际控制人宋礼华、宋礼名,拟分别授予宋礼华、宋礼名523.7万股、250万股限制性股票,分别占授予总额的29.09%、13.89%。  2014年、2015年1-10月、2016-2019年,博生吉医药的营业收入分别为33万元、9万元、15万元、14万元、4万元、32万元,净利润分别为-149万元、-135万元、-375万元、-550万元、-840万元、-1786万元,亏损仍在不断扩大。  计提商誉减值时机显“”  本刊记者 薛宇/文  另外,中德美联承诺期前后的净利润率变化存在。  可以发现,在收购发生的前一年,中德美联净利润率大增;承诺期内以及2018年,净利润率基本保持在30%上下,然而2019年却大幅下滑至12.60%。那么,中德美联承诺期前后净利润率的大幅变化又是出于何故呢?  2019年,安科生物共计提了1.83亿元的商誉减值损失,包括对苏豪逸明计提的2184万元和对中德美联计提的1.61亿元。  对于上述联营企业的亏损,上述负责人解释称,其均属于初创期的研发型企业,目前各研发项目进展顺利,但因药品研发周期普遍较长,其研发成果尚未达到产业化阶段,尚不能产生利润。  虽然杨林将所持有博生吉医药30%股权质押给公司,博生吉安科也以其股权提供了担保,但这两家亏损企业究竟价值几何?一旦研发不及预期,或是难以取得成果,除借款无法获得保障外,上市公司对其投资还存在减值风险。

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