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大客户在欧洲盈利靠退税 万代股份业绩“过山车”如何闯关IPO

  不仅如此,2017年至2019年万代服装的应收账款分别为2.43亿元、2.42亿元和2.09亿元,占当期流动资产比例分别为51.48%、48.99%和46.44%。对此,,公司曾公开表示,2019年末应收账款小幅下降,主要是因为受行业周期影响,营业收入有所下降。同期,万代服装的坏账准备分别为1281.35万元、1531.29万元和1818.25万元,呈现上升趋势。   此外,服装行业本身的毛利率并不高。数据显示,2019年服装行业毛利率平均值为15.04%,比2018年同期提升0.21%。2017年至2019年,万代的主营业务毛利率分别为14.91%、17.39%和17.84%。在服装代工行业,相比巨头申洲国际、晶苑国际的30.34%和19.06%来说,万代的毛利率完全被比下去了。   “”般的   万代股份主要从事服装加工及销售业务,通过为客户提供服装设计、面辅料的开发及定购、生产加工和物流管理服务。为进一步扩展生产规模,提升品牌竞争力,万代股份开始向资本市场发起冲击。   2019年行业运行面临着整体承压态势。据国家统计局数据,2019年1-12月,服装行业规模以上企业累计实现营业收入16010.33亿元,同比下降3.45%;利润总额872.83亿元,同比下降9.75%;营业收入利润率为5.45%,比2018年同期下降0.38个百分点;毛利率15.04%,比2018年同期提升0.21个百分点;三费比例为8.91%,比2018年同期上升0.20个百分点。   作为一家“代工厂”,其八成以上业务是靠外包。尽管公司在前些年,营业收入呈上升趋势,但其营收增速有所放缓,净利润波动明显。  万代服装依赖出口也带来一个“便利”,那就是享受出口政策的红利。2017年-2019年期间,公司收到的增值税出口金额分别为1.1亿元、1.1亿元、7239万元,而同期公司的净利润分别为2411.43万元、6286.39万元、5005.84万元,若扣除出口退税金额,公司三年净利润均亏损。   然而,引人注意的是,过去这些年,万代股份的变动犹如“”。如此状况,倘若公司上市“美梦成真”,可保障投资人的利益?公司大部分都是靠出口退税,自身的能力则备受质疑。就相关问题,《投资者网》联系万代股份,公司只是笼统称:“请以我司公开信息披露文件为准。”   在IPO的企业中,大多数业绩都会保持稳步增长,这样上市之后才能让投资人放心持有。但总有个别的企业,业绩犹如“过山车”,万代服装股份有限公司(以下简称“万代股份”)就是如此。   过去这些年,万代股份的业绩变动犹如“过山车”。如此状况,倘若公司上市“美梦成真”,可能保障投资人的利益?公司大部分盈利都是靠出口退税,自身的盈利能力则备受质疑。  细看业务数据可看出,万代股份对于出口非常依赖。2017年至2019年,公司服装出口的收入分别为9.40亿元、9.68亿元和7.89亿元,占公司主营业务收入的比例分别为79.03%、78.26%和77.81%,其中出口的收入比例分别为77.18%、74.84% 和74.34%。由于外销收入主要以美元和欧元结算,汇率波动对万代服装的经营业绩产生较大影响。 

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